2025年05月10日 星期六
2016年新年，雅虎主編曾撰文預測“有可能在2016年發生的科技圈大事件”，包括VR、IR的崛起和蘋果的衰落，現在看漏掉了非常重要的一件：雅虎被出售。7月25日，美國通信運營商Verizon確認以48.3億美元收購雅虎的核心資產，包括有搜索、電子郵件、媒體和廣告在內的互聯網核心業務。吳軍博士在《浪潮之巔》中寫到，是雅虎制定下了互聯網這個行業全世界遵守的游戲規則——開放、免費和盈利。雅虎誕生后一、兩年，各種門戶網站相繼出現，中國的搜狐、新浪、網易也效仿其做法成立了。更有意思的是從“遲暮英雄”雅虎走過的道路，有些做法很容易對標到國內的某某科技企業身上，通過截取部分片段，也可以反觀中國互聯網公司的今天和未來。
成為門戶鼻祖，面對創新錯過機遇
1994年，在斯坦福大學攻讀博士的楊致遠（Jerry Yang）和大衛·費羅（David Filo）創立了雅虎公司。它從一個導航網站起家，之后一步步拓展了搜索、郵箱、購物和新聞內容等業務，靠收取網頁廣告費，開創了信息服務免費的時代。
互聯網實驗室創始人、中國博客之父方興東認為，雅虎所取得的重大成就之一就是開創了門戶模式，互聯網內容以廣告收費方式，實現用戶免費訪問。這一點影響深遠，為全世界互聯網公司崛起樹立了榜樣。
不過，抓住廣告推廣為流量變現模式后，雅虎穩坐互聯網頭把交椅，在互聯網創新上表現出嗅覺不敏感、反應遲鈍的癥狀。此后雅虎多次錯過了互聯網發生改變時帶來的機遇。
雅虎是門戶網站鼻祖，提供郵件和即時通信等服務，還曾經是世界最大的搜索引擎，但其搜索業務多年來并未取得大的進步。1997年，雅虎拒絕以100萬美元收購主動找上門的谷歌。讓雅虎后悔的是，他們后來還把搜索功能“外包”給谷歌完成，無形中扶持了競爭對手，谷歌借助其平臺瘋狂生長。
2006年，扎克伯格愿意以10億美元的價格出售Facebook，但當時雅虎把價格壓到8.5億美元，扎克伯格拒絕了。很多人認為，雅虎錯過了最后的救命稻草。之后，谷歌和Facebook在互聯網數字廣告市場后來居上，蠶食了雅虎的網絡廣告收入和網頁搜索流量。
分析者認為，在引領了以門戶為代表的互聯網1.0時代后，在以搜索為代表的互聯網2.0時代和以社交為代表的互聯網3.0時代，雅虎被遠遠甩到了后面。
馬化騰曾感慨諾基亞的轟然倒下，“巨人倒下，身體還是暖的”。知名IT評論人洪波表示，雅虎身體早就冰涼了，卻遲遲沒有倒下。
今年2月，雅虎財報顯示，去年第四季度，雅虎凈虧損額達到44.35億美元。今年第一季度，雅虎再次凈虧損9900萬美元。最終，雅虎管理層再也頂不住投資者壓力，同意以48.3億美元向Verizon出售雅虎的核心資產。
新浪 對比度：★★★
根據不久前工信部等發布的“2016年中國互聯網企業100強榜單”，門戶網站新浪不在前十之列，跌至十四位。新浪下滑的主因包括業績、客戶數、流量等。業內分析，在搜狐、網易等踏上游戲、電商多業務探索之路后，一度照耀新浪的明星產品微博還是更偏重于“社會化媒體”平臺，主要依靠廣告模式盈利。
創始人缺位，CEO“走馬燈”式上場
雅虎為何屢屢錯失機會？很多人把雅虎迷失歸結到其管理層的多變上。
聯合創始人楊致遠從1995年至2012年擔任雅虎董事會成員，2007年至2009年間擔任雅虎首席執行官。
2008年2月1日，微軟突然宣布以每股31美元的價錢收購雅虎公司，這比雅虎前一天的股價高出了近60%。媒體報道顯示，微軟當時的首席執行官史蒂夫·鮑爾默希望以446億美元的現金和股票收購雅虎，后又抬高到500億美元。楊致遠認為微軟的報價“極大低估了雅虎的價值”。
拒絕微軟收購后，楊致遠引發了投資方強烈不滿。作為雅虎的聯合創始人，楊致遠首要考慮如何重振公司；投資人考慮的是變賣雅虎資產，以及避免資產縮水。兩者出現矛盾。
2009年，楊致遠辭去CEO一職，退居幕后。雅虎開啟缺少創始人坐鎮的歲月，CEO也迎來不斷更替。
隨后的CEO是卡羅爾·巴茨（Carol Bartz）。她嘗試將雅虎朝媒體公司轉型，分別投資了新聞、體育、金融公司，但這位CEO在2011年被解雇。PayPal前總裁斯科特·湯普森（Scott Thompson）接任，他將雅虎的重心放在電子商務上，不久，他因學歷造假辭職了。
2012年瑪麗莎·梅耶爾（Marissa Mayer）上臺，她不停給雅虎減負，雅虎曾在2014年底稱已經在過去兩年關閉了60多個產品和服務。在2016年第一季度報告中，雅虎又透露即將關閉若干產品和地區網站的計劃，目的是為了“精簡我們的產品”。最終，她把這家公司的核心業務也賣掉了。
酷6 對比度：★★★★★
酷6被盛大收購后于2010年7月借殼登陸納斯達克，同年，酷6創始人兼CEO李善友離開其一手創辦的公司。此后酷6網CEO一職開始“走馬燈”式輪換。自2015年以來，酷6股價長期低于1美元，違背納斯達克股票市場標準。今年7月，酷6趕在被摘牌前完成私有化退市。
資本為王，雅虎缺乏技術基因
雅虎早早成名，使其成為資本市場的寵兒。2000年1月3日，在納斯達克崩盤前，雅虎股價達到了歷史巔峰的每股118.75美元，是如今大概38美元的3倍左右。這也讓雅虎市值逼近1300億，成為全球互聯網行業首家市值突破千億美金的公司。
不過，對了解雅虎歷史的一些人來說，資本成就了雅虎，資本在某方面也造就了雅虎的困境。
華爾街日報將雅虎與谷歌做了對比，報道稱，谷歌創始人拉里·佩奇（Larry Page）、布林（Sergey Brin）以及隨后加入的施密特（Eric Schmidt），都是出色的電腦工程師，始終重視技術大于一切，專注于改善搜索引擎的品質。雅虎的大部分CEO都不是技術背景，工程師在雅虎的地位也比不上谷歌。
以搜索技術為例，2010年，雅虎開始出售自己在搜索領域的關鍵技術，2012年起，雅虎的搜索業務幾乎都由微軟提供技術支持。
雅虎的定位則一直在科技公司和媒體公司之間搖擺，這背后存在著資本的意志。由于上市企業要承受經營業績壓力，作為職業經理人的歷任CEO首先要滿足的是納斯達克投資者的期望。與多數上市企業相同，雅虎的技術創新也以推升經營業績為導向。
據媒體報道，雅虎累計收購的公司超過100家，但由于缺乏對于技術趨勢的前瞻性，雅虎的收購大部分都是被動式的應對。當雅虎花費幾十億美元買下這些公司時，大部分的公司和團隊都被要求整合進雅虎的既有業務中，而整個過程又由于機構龐大，缺乏執行力變得無比漫長，許多項目因此不了了之。
這些公司包括社交網絡Tumblr、視頻廣告服務公司BrightRoll和移動端廣告公司Flurry。被雅虎并購后，這些公司均因為難以融入雅虎，導致了創始人和技術人才的流失。知名IT評論人洪波表示，科技行業惟一不變的是變化，雅虎也真沒少變化，它吃下了那么多好東西，竟從來都沒能給自己續命。
樂視 對比度：★★
樂視網成立于1994年，原本是一家視頻網站。通過不斷并購，樂視進入智能電視、手機等領域，致力打造基于視頻產業、內容產業和智能終端的“平臺+內容+終端+應用”完整生態系統，被業界稱為“樂視模式”。2014年1月，樂視網市值沖到410億元高位，成為創業板市值最高公司。隨后樂視又開始向新能源汽車等領域擴展。
■ 看點
二十年：雅虎、阿里角色“反轉”
關于阿里巴巴董事局主席馬云和雅虎聯合創始人楊致遠，廣為流傳的一個橋段是：馬云在嘗試創建中國第一本網上黃頁失敗后，進入對外貿易經濟合作部工作，偶然的一天被安排帶一位美國客人去長城游覽。此人便是楊致遠，當時是1997年。
2005年，兩人達成了具有里程碑意義的協議：雅虎以10億美元購買阿里巴巴40％的股份，并移交其中國業務給馬云管理。這被認為是楊致遠最成功的一次投資。通過這次交易，馬云獲得了對抗強大對手eBay的充足彈藥。
目前，這兩家公司的角色已經反轉。2012年，阿里巴巴用價值76億美元的現金和股票購回了大約20%股份。雅虎隨后不斷拋售阿里的股份，導致持股降至15%。
在雅虎下決心“賣身”前，有市場傳言稱，阿里巴巴或將對雅虎實施反向收購。可以確定的一點是，雅虎確實曾考慮把分拆阿里巴巴股份作為自救的應對策略。
2015年，雅虎宣布分拆所持的15%阿里巴巴股份，將其注入一家獨立上市投資公司Aabaco Holding；雅虎所有股東都將獲得這家投資公司的股份。
然而資本卻并不買賬，隨后紐約投資公司Starboard Value發出兩封給雅虎管理層的公開信，指出剝離阿里股份的計劃會導致稅收過高。他們還措辭嚴厲的表示：雅虎的核心業務資產現在已經不值錢了，傾向于出售。
“據我們所知，在硅谷公司中，雅虎的股價是唯一由自身不能控制的公司所提振的。雅虎在吸引高端人才上存在劣勢，因為股價的變動沒有反映出員工的業績，卻反映出了阿里巴巴的業績。”公開信稱。
