過去一年，中國經(jīng)濟整體向好態(tài)勢明顯，但下行壓力仍然較大，部分地區(qū)房地產(chǎn)泡沫明顯，金融風險增多，經(jīng)濟仍有不少矛盾和問題。對此，2016年12月召開的中央經(jīng)濟工作會議指出，經(jīng)濟運行面臨的突出矛盾和問題，雖然有周期性、總量性因素，但根源是重大結構性失衡，導致經(jīng)濟循環(huán)不暢。從經(jīng)濟循環(huán)這一新視域出發(fā)，系統(tǒng)認識和把握中國經(jīng)濟運行的大邏輯，是認識論和方法論上的重大創(chuàng)新。
一、中國當前經(jīng)濟循環(huán)系統(tǒng)的構成
在馬克思主義政治經(jīng)濟學看來，國民經(jīng)濟是一個不斷運動著的循環(huán)系統(tǒng)。在我國當前經(jīng)濟結構中，這一循環(huán)系統(tǒng)主要包括以下幾個系統(tǒng)。
一是“實體經(jīng)濟內部”循環(huán)。這是勾連生產(chǎn)、分配、交換、消費四個環(huán)節(jié)的再生產(chǎn)過程。資本購買生產(chǎn)資料和勞動力以生產(chǎn)商品，商品價值在市場中實現(xiàn)后，一部分被消費、另一部分又重新積累為資本。
二是“實體經(jīng)濟—金融”循環(huán)。單個資本在價值生產(chǎn)與實現(xiàn)過程中會經(jīng)歷“貨幣資本—生產(chǎn)資本—貨幣資本”的循環(huán)。社會總資本相應劃分為生產(chǎn)資本和貨幣資本兩大形態(tài)。隨著分工的深化，兩種資本形態(tài)分別由實體經(jīng)濟和金融部門運營。實體經(jīng)濟是貨幣資本的源泉，貨幣資本向生產(chǎn)資本的轉化又會促進實體經(jīng)濟的規(guī)模擴張和結構升級。
三是“實體經(jīng)濟—房地產(chǎn)”循環(huán)。房地產(chǎn)具有雙重屬性。它既是能夠滿足人們住房需求的商品，也是能夠實現(xiàn)價值增殖的虛擬資本。作為商品，房地產(chǎn)規(guī)模的擴大可以直接拉動實體經(jīng)濟的相關產(chǎn)業(yè)發(fā)展。作為虛擬資本，房地產(chǎn)價格的上漲又可以轉化為更多的貨幣資本，通過“實體經(jīng)濟—金融”循環(huán)間接支持實體經(jīng)濟。而實體經(jīng)濟的發(fā)展則是房地產(chǎn)實際需求不斷增加的根本來源。
四是“實體經(jīng)濟—政府”循環(huán)。隨著對經(jīng)濟干預的深入，政府本身已經(jīng)成為經(jīng)濟循環(huán)的一部分。政府直接或間接地從實體經(jīng)濟中獲得資金，并通過對上述資金的配置，為實體經(jīng)濟進一步發(fā)展提供支持。
在各經(jīng)濟子循環(huán)中，實體經(jīng)濟循環(huán)是價值創(chuàng)造的根本途徑，構成經(jīng)濟循環(huán)的基礎。其他三大子循環(huán)則嵌套其上，共同促進實體經(jīng)濟的發(fā)展。
二、中國經(jīng)濟循環(huán)：從數(shù)量擴張到質量提升
1.數(shù)量擴張型經(jīng)濟循環(huán)是我國過去經(jīng)濟高速增長的支撐。在農村存在剩余勞動力、環(huán)境承載力較為豐裕的條件下，資本通過外延式積累吸引勞動力由農村流向城市，就可以帶來社會整體效率的改善。此時，制約經(jīng)濟增速的瓶頸在于資本積累的速度。而我國過去近40年之所以能夠實現(xiàn)經(jīng)濟高速增長，就是緣于逐步形成的一套經(jīng)濟循環(huán)，打破了資本數(shù)量擴張的瓶頸，稱之為數(shù)量擴張型經(jīng)濟循環(huán)。
“實體經(jīng)濟內部”循環(huán)，表現(xiàn)為“資本外延式積累—農村勞動力轉移—利潤和工資—消費和資本外延式積累”，構成經(jīng)濟增長的主路徑。具體而言，資本的外延式積累吸引農村勞動力向城市轉移，所創(chuàng)造的價值分解成利潤和工資，并在市場上交換，最終表現(xiàn)為消費和資本數(shù)量的進一步擴張。在這一循環(huán)中，企業(yè)自身積累存在瓶頸制約，其他子循環(huán)分別從資本數(shù)量、市場需求、外部效應三方面加快了積累過程。
“實體經(jīng)濟—金融”循環(huán)，表現(xiàn)為“勞動力轉移—房地產(chǎn)—金融—資本外延式積累—勞動力轉移”，打破了資本數(shù)量對積累的制約。具體而言，勞動力轉移帶動房地產(chǎn)價格上漲，并通過虛擬資本屬性擴大金融總量，撬動更多貨幣資本投入實體經(jīng)濟。隨著實體經(jīng)濟發(fā)展，更多農村勞動力進入城市且收入上升，房地產(chǎn)需求增加，又推動房價上漲。
“實體經(jīng)濟—房地產(chǎn)”循環(huán)，表現(xiàn)為“勞動力轉移—房地產(chǎn)—資本外延式積累—勞動力轉移”，打破了市場需求對積累的制約。具體而言，勞動力轉移促進房地產(chǎn)發(fā)展，房地產(chǎn)的開發(fā)、生產(chǎn)和消費又通過其商品屬性，直接擴大實體經(jīng)濟相關產(chǎn)業(yè)的需求，促進資本外延式積累，并進一步帶動勞動力轉移。
“實體經(jīng)濟—政府”循環(huán)，表現(xiàn)為“資本外延式積累—勞動力轉移—房地產(chǎn)—土地財政—基礎設施建設—資本外延式積累”，打破了外部效應對積累的制約。具體而言，在城鎮(zhèn)化進程中，政府通過土地財政獲得充足的資金并投入于基礎設施建設，為實體經(jīng)濟的發(fā)展創(chuàng)造了良好的外部效應，避免因基礎設施缺失導致利潤率偏低，制約積累。實體經(jīng)濟的發(fā)展又會進一步吸引農村勞動力進入城市，促進城鎮(zhèn)化進程。
2.經(jīng)濟新常態(tài)下數(shù)量擴張型經(jīng)濟循環(huán)運轉不暢。數(shù)量擴張型經(jīng)濟循環(huán)雖然帶動了中國經(jīng)濟高速增長，但是以一定的生產(chǎn)條件和需求條件為前提。隨著經(jīng)濟發(fā)展進入新常態(tài)，上述條件已不再具備，從而導致結構性失衡，造成舊有的經(jīng)濟循環(huán)不暢。
“實體經(jīng)濟內部”循環(huán)不暢，出現(xiàn)結構失衡。一方面，隨著勞動力供求關系發(fā)生轉折性變化、環(huán)境承載力逼近上限，依靠低工資、高污染的外延式資本積累已不可持續(xù)。另一方面，工資上漲帶來消費升級，商品質量更受關注，導致一部分商品價值難以實現(xiàn)，另一部分消費需求卻未能滿足，海外消費規(guī)模迅速攀升，出現(xiàn)過剩與短缺并存。
“實體經(jīng)濟—金融”循環(huán)斷裂，出現(xiàn)“房地產(chǎn)—金融”自循環(huán)。由于實體經(jīng)濟結構失衡，利潤率下降，貨幣資本更多進入部分熱點地區(qū)的房地產(chǎn)而非實體經(jīng)濟。這些地區(qū)的房地產(chǎn)價格快速上漲，進一步惡化了實體經(jīng)濟的相對利潤，誘導企業(yè)資本與個人儲蓄繼續(xù)流入房地產(chǎn)。
“實體經(jīng)濟—房地產(chǎn)”循環(huán)放緩，全國層面通過房地產(chǎn)拉動實體經(jīng)濟發(fā)展的潛力下降。隨著農村勞動力轉移進入中后期，戶均住房擁有量超過1套，房地產(chǎn)實際居住需求在總量上不斷遞減，三、四線城市出現(xiàn)較高庫存，在部分地區(qū)緊缺性需求和透支性需求仍然存在。
“實體經(jīng)濟—政府”循環(huán)效益減少、風險增加。一方面，隨著基礎設施存量擴大，基建投資對經(jīng)濟的拉動作用遞減。另一方面，由于房地產(chǎn)實際居住需求下降，政府未來土地出讓收入與抵押融資收入的不確定性增強。“房地產(chǎn)—金融”自循環(huán)雖短期提高房價，長期卻增加了政府債務風險。
3.延續(xù)中國經(jīng)濟奇跡的關鍵是打造經(jīng)濟新循環(huán)。在經(jīng)濟發(fā)展新常態(tài)下，資本積累要從數(shù)量擴張轉向更多依靠技術創(chuàng)新，不斷提高產(chǎn)品質量，滿足人們的需要。延續(xù)中國經(jīng)濟奇跡的關鍵，就是要打造一套新的經(jīng)濟循環(huán)，突破資本結構升級的約束，稱之為質量提升型經(jīng)濟循環(huán)。這需要做到以下四點。
重構“實體經(jīng)濟內部”循環(huán)。要在資本積累的過程中促進技術進步，不斷適應需求升級對商品質量要求的提高，即“資本內涵式積累—勞動力轉移—工資上升—需求升級—資本內涵式積累”。內涵式積累包括兩個方面，一是發(fā)展新生產(chǎn)部門，二是用新技術升級舊生產(chǎn)部門。
重啟“實體經(jīng)濟—金融”循環(huán)。要重新打通金融和實體經(jīng)濟的通道，讓貨幣資本流向實體經(jīng)濟的新部門或舊部門中采用新生產(chǎn)方式的企業(yè)，促進生產(chǎn)要素從實體經(jīng)濟中的舊部門和采用舊生產(chǎn)方式的企業(yè)，轉移到新部門和采用新生產(chǎn)方式的企業(yè)，優(yōu)化經(jīng)濟結構。
重建“實體經(jīng)濟—房地產(chǎn)”循環(huán)。要讓房地產(chǎn)回歸居住需求，在平穩(wěn)發(fā)展中繼續(xù)對實體經(jīng)濟起到帶動作用。要改善房地產(chǎn)發(fā)展的區(qū)域格局，與城鎮(zhèn)化的實際需要相適應。要抑制“房地產(chǎn)—金融”自循環(huán)產(chǎn)生的泡沫，改變房地產(chǎn)與實體經(jīng)濟的相對收益，避免經(jīng)濟由實入虛。
重塑“實體經(jīng)濟—政府”循環(huán)。政府要逐步減少對土地財政的依賴，減少依靠基礎設施建設刺激經(jīng)濟，更多支持新產(chǎn)業(yè)和新企業(yè)的發(fā)展，更多支持基礎研究領域科研創(chuàng)新，創(chuàng)造促進技術創(chuàng)新的外部效益。
三、以供給側結構性改革打造中國經(jīng)濟新循環(huán)
面對著當前重大結構性失衡、經(jīng)濟循環(huán)不暢的現(xiàn)象，必須從供給側、結構性改革上想辦法，努力實現(xiàn)供求關系新的動態(tài)均衡，進一步深化供給側結構性改革。
1.深入推進“三去一降一補”。去產(chǎn)能方面，要繼續(xù)推動鋼鐵、煤炭行業(yè)化解過剩產(chǎn)能。要抓住處置“僵尸企業(yè)”這個牛鼻子，嚴格執(zhí)行環(huán)保、能耗、質量、安全等相關法律法規(guī)和標準，創(chuàng)造條件推動企業(yè)兼并重組，妥善處置企業(yè)債務，做好人員安置工作。要防止已經(jīng)化解的過剩產(chǎn)能死灰復燃，同時用市場、法治的辦法做好其他產(chǎn)能嚴重過剩行業(yè)去產(chǎn)能工作。去庫存方面，要堅持分類調控，因城因地施策，重點解決三四線城市房地產(chǎn)庫存過多問題。要把去庫存和促進人口城鎮(zhèn)化結合起來，提高三四線城市和特大城市間基礎設施的互聯(lián)互通，提高三四線城市教育、醫(yī)療等公共服務水平，增強對農業(yè)轉移人口的吸引力。去杠桿方面，要在控制總杠桿率的前提下，把降低企業(yè)杠桿率作為重中之重。要支持企業(yè)市場化、法治化債轉股，加大股權融資力度，加強企業(yè)自身債務杠桿約束等，降低企業(yè)杠桿率。要規(guī)范政府舉債行為。降成本方面，要在減稅、降費、降低要素成本上加大工作力度。要降低各類交易成本特別是制度性交易成本，減少審批環(huán)節(jié)，降低各類中介評估費用，降低企業(yè)用能成本，降低物流成本，提高勞動力市場靈活性，推動企業(yè)眼睛向內降本增效。補短板方面，要從嚴重制約經(jīng)濟社會發(fā)展的重要領域和關鍵環(huán)節(jié)、從人民群眾迫切需要解決的突出問題著手，既補硬短板也補軟短板，既補發(fā)展短板也補制度短板。要更有力、更扎實推進脫貧攻堅各項工作。
2.深入推進農業(yè)供給側結構性改革。要把增加綠色優(yōu)質農產(chǎn)品供給放在突出位置，狠抓農產(chǎn)品標準化生產(chǎn)、品牌創(chuàng)建、質量安全監(jiān)管。要加大農村環(huán)境突出問題綜合治理力度，加大退耕還林還湖還草力度。要積極穩(wěn)妥改革糧食等重要農產(chǎn)品價格形成機制和收儲制度。細化和落實承包土地“三權分置”辦法，培育新型農業(yè)經(jīng)營主體和服務主體。深化農村產(chǎn)權制度改革，明晰農村集體產(chǎn)權歸屬，賦予農民更加充分的財產(chǎn)權利。統(tǒng)籌推進農村土地征收、集體經(jīng)營性建設用地入市、宅基地制度改革試點。
3.著力振興實體經(jīng)濟。要堅持以提高質量和核心競爭力為中心，堅持創(chuàng)新驅動發(fā)展，擴大高質量產(chǎn)品和服務供給。引導企業(yè)形成自己獨有的比較優(yōu)勢，發(fā)揚“工匠精神”，加強品牌建設，培育更多“百年老店”，增強產(chǎn)品競爭力。實施創(chuàng)新驅動發(fā)展戰(zhàn)略，既要推動戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展，也要注重用新技術新業(yè)態(tài)全面改造提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)。要建設法治化的市場營商環(huán)境，加強引進外資工作，更好發(fā)揮外資企業(yè)對促進實體經(jīng)濟發(fā)展的重要作用。要更加重視優(yōu)化產(chǎn)業(yè)組織，提高大企業(yè)素質，在市場準入、要素配置等方面創(chuàng)造條件，使中小微企業(yè)更好參與市場公平競爭。
4.促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。要堅持“房子是用來住的、不是用來炒的”的定位，綜合運用金融、土地、財稅、投資、立法等手段，建立符合國情、適應市場規(guī)律的基礎性制度和長效機制。要在宏觀上管住貨幣，微觀信貸政策要支持合理自住購房，嚴格限制信貸流向投資投機性購房。要落實人地掛鉤政策，根據(jù)人口流動情況分配建設用地指標。要落實地方政府主體責任，房價上漲壓力大的城市要合理增加土地供應，提高住宅用地比例，盤活城市閑置和低效用地。特大城市要加快疏解部分城市功能，帶動周邊中小城市發(fā)展。要加快住房租賃市場立法，加快機構化、規(guī)模化租賃企業(yè)發(fā)展。加強住房市場監(jiān)管和整頓，規(guī)范開發(fā)、銷售、中介等行為。繼續(xù)扎實推進以人為核心的新型城鎮(zhèn)化，促進農民工市民化。
5.加快改革步伐，更好發(fā)揮改革牽引作用。要深化國企國資改革，加快形成有效制衡的公司法人治理結構、靈活高效的市場化經(jīng)營機制。加快混合所有制改革，在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等領域邁出實質性步伐。加快推動國有資本投資、運營公司改革試點。要加強產(chǎn)權保護制度建設，加強對各種所有制組織和自然人財產(chǎn)權的保護。保護企業(yè)家精神，支持企業(yè)家專心創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)。要穩(wěn)妥推進財稅和金融體制改革，落實推動中央與地方財政事權和支出責任劃分改革，制定中央和地方收入劃分總體方案，健全地方稅體系。積極穩(wěn)妥推進金融監(jiān)管體制改革，深化多層次資本市場體系改革，完善國有商業(yè)銀行治理結構，有序推動民營銀行發(fā)展。推動對外開放，推進“一帶一路”建設，發(fā)揮好政策性、開發(fā)性、商業(yè)性金融作用。
（作者：施戍杰 國務院發(fā)展研究中心發(fā)展戰(zhàn)略和區(qū)域經(jīng)濟研究部）
