2025年05月17日 星期六
“加大集團層面公司制改革力度，積極引入各類投資者實現股權多元化，大力推動國有企業改制上市，創造條件實現集團公司整體上市。”9月13日，中共中央國務院印發的《關于深化國有企業改革的指導意見》明確提出這一目標。這預示著，資本市場將成為新時期國企改革的主戰場。
之所以將本次國企改革稱為新時期，是因為國企改革是一個循序漸進的過程。由于時代和經濟條件的制約，改革開放后至上世紀八十年代末期的國企改革基本處于探索階段。這些以“擴權讓利”、“兩權分離”為重點的探索為此后的改革奠定了基礎。這可以看作是國企改革的第一個階段，此時我國的股市還沒有建立起來。
國企改革的第二階段是上世紀九十年代，國企改革的目標已經清晰的表述為要建立現代企業制度。1993年11月份，十四屆三中全會通過《中共中央關于建立社會主義市場經濟體制若干問題的決定》，首次提出“建立現代企業制度，是發展社會化大生產和市場經濟的必然要求，是我國國有企業改革的方向”。1999年出臺的《中共中央關于國有企業改革和發展若干重大問題的決定》為國企改革作出具體部署，提出從戰略上調整國有經濟布局，堅持有進有退，有所為有所不為，堅持“抓大放小” ，繼續對國有企業實施戰略性改組。
在這個階段，我國的資本市場體系已經逐步建立起來，但股市無論是從市場建設、規模還是從融資能力來看，都無法承擔更多的國企改革的重任。
進入二十一世紀，國企改革開始全方位展開。2003年，國務院國有資產監督管理委員會(國資委)掛牌成立。2003年10月份，十六屆三中全會通過《中共中央關于完善社會主義市場經濟體制若干問題的決定》，進一步提出“大力發展國有資本、集體資本和非公有資本等參股的混合所有制經濟，實現投資主體多元化，使股份制成為公有制的主要實現形式”。
在此期間，伴隨著股權分置改革的進行，A股市場迸發出了前所未有的活力，資本市場成為國企改革的重要場所。期間大量重組合并案例出現，如百聯集團采取吸收合并的方式，將旗下上市公司第一百貨和華聯商廈合并，上港集團通過換股吸收合并上港集箱。
2013年新一屆政府成立并提出全面深化改革的戰略，國企改革也由此進入深水區。2013年11月份，十八屆三中全會通過《中共中央關于全面深化改革若干重大問題的決定》，就下一步國企改革提出新的論斷，包括“積極發展混合所有制經濟”、“以管資本為主加強國有資產監管”、“準確界定不同國有企業功能”、“國有企業要合理增加市場化選聘比例”等諸多重要內容。
今年7月份，國家主席習近平在吉林長春考察調研時，對國企改革作出了“三個有利于”的重要論斷：“推進國有企業改革，要有利于國有資本保值增值，有利于提高國有經濟競爭力，有利于放大國有資本功能。”
如今，在經過長時間醞釀后，各界等待良久的《關于深化國有企業改革的指導意見》終于出臺。
與中國經濟成長為全球第二相一致，A股市場在國際資本市場中的話語權正在得到顯著提升。這為新時期的國企改革創造了有利條件，可以想見，資本市場必將成為本輪國企改革的主戰場。（閻 岳）
